브릴스(주)
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■ 브릴스(주) 공모주 간략분석 — 로봇 모듈화 플랫폼으로 '피지컬 AI' 시대를 겨냥하는 흑자 로봇 자동화 기업
브릴스는 2026년 9월 8일~9일 이틀간 일반청약을 진행하는 코스닥 상장 예정 기업으로, 대표주관사는 IBK투자증권입니다(수요예측 8월 31일~9월 4일). 2015년 설립된 인천 송도 소재 기업으로, 산업용 로봇·협동로봇·하이브리드 AMR을 모듈화 플랫폼으로 묶어 자동차·이차전지·반도체 현장에 맞춤형 자동화 솔루션을 공급합니다. 최근 IPO 공모 시장에서 드물게 ‘이미 흑자를 내고 있는’ 로봇 기업이라는 점이 특징입니다.
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1. 공모 개요
• 시장/업종 : 코스닥 / 그 외 기타 특수목적용 기계 제조업 (종목코드 468670)
• 대표이사 : 전진 / 본점 : 인천광역시 연수구 갯벌로 94 (송도동) / 설립 : 2015.02
• 총공모주식수 : 1,200,000주 (전량 신주모집 100%, 구주매출 없음)
• 희망공모가액 : 16,500원 ~ 19,500원 (액면가 500원)
• 공모금액 : 약 198억원 ~ 234억원
• 수요예측 : 2026.08.31 ~ 09.04 (확정공모가 미공시)
• 일반청약 : 2026.09.08 ~ 09.09
• 그룹별 배정 : 우리사주조합 180,000주(15.0%) / 기관투자자 660,000~720,000주(55~60%) / 일반청약자 300,000~360,000주(25~30%)
• 청약증거금률 : 50% / 청약한도 : 15,000~18,000주
• 배정공고·납입·환불일 : 2026.09.11 / 상장일 : 미정
• 대표주관회사 : IBK투자증권
• 참고 : 당초 일정(수요예측 8월 14~21일, 청약 8월 25~26일)에서 증권신고서 정정을 거쳐 현재 일정으로 변경되었습니다. 추가 변동 가능성에 유의하시기 바랍니다.
2. 사업·기술 개요
• 핵심 컨셉은 '로봇 모듈화 플랫폼' — 자체 개발 로봇과 여러 제조사의 로봇을 통합할 수 있는 표준화된 모듈 구조를 바탕으로 산업별 맞춤형 솔루션을 구성
• 제품·솔루션 축 : 산업용 로봇, 협동로봇(6축), 하이브리드 AMR(자율주행로봇), 검사·제조·물류 로봇 솔루션, AI 안전관제 솔루션
• 설계·제어·제작·설치·유지보수까지 전 과정을 커버하는 시스템 통합(SI) 성격이 강함
• 피지컬 AI·온디바이스 AI를 기존 설비에 접목해 로봇이 환경을 인식·판단하는 시스템 개발 — 글로벌 자동차 기업에 자율이동 매니퓰레이터 로봇(AMMR) 기반 감성품질 자동검사 솔루션 납품 실적 보유(회사 발표)
• 지식재산권 186건 보유, 기술평가 성격의 사업모델 평가에서 AA등급 획득
• 해외 : 미국 미시간주에 약 6,434㎡(약 2,000평) 규모 현지 거점 구축, 북미 누적 수주액 210억원, 진출국 15개국
• 공모자금 사용처 : 피지컬 AI·온디바이스 AI 기술 고도화, AX 기반 신규 솔루션 개발, 해외 영업망 확대, 생산·운영 인프라 확충(송도 본사 생산시설, 대구 알파시티 AI로봇연구소 추진)
3. 실적
• 2025년 매출액 : 약 238억원 (23,759백만원)
• 2025년 영업이익 : 약 24억원 / 당기순이익 : 약 17.4억원 (법인세비용차감전계속사업이익 1,744백만원)
• 2022년 이후 연평균 약 50%의 매출 성장률 기록 (회사 발표 기준)
• 자본금 5,063백만원(액면 500원 기준 공모 전 약 1,012만주), 공모 후 상장예정주식수 약 1,133만주 추정
• 영업이익률은 약 10% 수준으로, 적자 기술특례 기업과 달리 이익이 실재하는 구조입니다. 다만 로봇 SI 특성상 프로젝트 원가율과 납기에 따라 분기별 이익률 변동이 클 수 있습니다.
• 상세 재무제표·수주잔고·고객사별 매출 비중은 DART 증권신고서(2026.07.13 제출, 2026.08.04 기재정정) 원문 확인이 필요합니다.
4. 상장 후 유통물량·보호예수(오버행) ★필수 확인
• 상장 직후 유통가능물량 : 전체 상장주식수의 약 26% 수준 (회사가 2026년 8월 13일 IPO 기자간담회에서 밝힌 수치, 언론 보도 기준)
• 주식수 환산 : 상장예정주식수 약 1,133만주 기준 약 294만주 내외가 상장 직후 유통 가능한 것으로 추정됩니다(본 수치는 공시된 유통비율과 자본금 기반 환산치로, 증권신고서상 정확한 주식수와 차이가 날 수 있습니다).
• 공모주식 1,200,000주는 상장예정주식수의 약 10.6%에 해당하며, 이 중 우리사주조합 배정분 180,000주(공모의 15%)는 근로자복지기본법에 따라 원칙적으로 1년간 예탁이 의무화되므로 상장 직후 유통물량에서 제외됩니다.
• 최대주주·특수관계인 보유분은 코스닥 상장규정에 따라 상장 후 최소 6개월간 의무보유되며, 실무상 자발 연장(1~3년) 사례가 많습니다.
[미확인 사항 — 반드시 직접 확인 필요]
• 본 게시 시점 기준, 브릴스의 주주별 상세 보호예수 테이블(최대주주·기존주주·FI별 물량과 확약 기간, 해제 스케줄)은 공개 데이터베이스에서 확인되지 않았습니다. 공개된 것은 '상장 직후 유통가능 물량 약 26%'라는 총액 수치뿐입니다.
• 따라서 청약 전 DART 증권신고서 ‘주주에 관한 사항 → 공모 후 유통가능 물량’ 항목을 직접 열람해 ① 최대주주 지분율과 보호예수 기간, ② FI(벤처금융) 보유 물량과 락업 만기 구간, ③ 상장 +1/3/6개월 누적 해제 물량을 확인하실 것을 권해드립니다.
• 기관투자자 의무보유확약 비율은 수요예측(8.31~9.4) 종료 후 공시되며, 현재는 미공시 상태입니다.
[오버행 리스크 평가]
• 유통비율 약 26%는 코스닥 신규상장 평균(통상 30% 전후)과 비교해 양호한 편이며, 공모 규모(198~234억원)도 크지 않아 상장 초기 물량 부담 자체는 제한적입니다.
• 다만 유통비율이 낮다는 것은 반대로 상장 후 락업 만기 시점에 풀리는 물량이 크다는 뜻이기도 합니다. 유통주식수 자체가 적어 상장 초기 주가 변동성이 클 수 있으며, 이후 FI 물량 해제 구간에서 수급 압박이 발생할 수 있습니다.
• 참고 : 8월 24일 기준 장외시장 호가는 매도 42,000원, 매수 29,000~31,000원으로 공모가 밴드 상단(19,500원)을 크게 상회합니다. 다만 장외 호가는 거래량이 극히 적어 공정가치 지표로 보기엔 무리가 있으며, 오히려 상장 초기 기대감이 과대 반영된 신호일 수도 있습니다.
5. 투자 포인트
• 흑자 기업 — 2025년 매출 238억원, 영업이익 24억원, 순이익 17억원으로 적자 특례상장 로봇주와 차별화되는 이익 기반 밸류에이션 가능
• 모듈화 플랫폼 전략 — 프로젝트에서 확보한 기술을 표준 모듈로 자산화해 타 고객·타 산업에 재사용하는 구조. 수주가 누적될수록 원가율과 마진이 개선될 여지 (일회성 커스터마이징 SI의 한계 극복 서사)
• 피지컬 AI 테마 직결 — 온디바이스 AI를 결합한 검사·조립·물류·안전제어 솔루션을 PoC 단계를 넘어 실제 납품까지 진행
• 고객 산업 분산 — 자동차, 이차전지, 반도체 등 복수 전방산업 대응 이력
• 북미 확장 — 미시건주 현지 거점 및 누적 수주 210억원으로 리쇼어링·자동화 수요 수혜 기대
• 특허 186건, 사업모델 평가 AA등급으로 기술적 검증 이력 보유
• 유통물량 약 26%로 수급 구조 비교적 양호
6. 리스크
• 프로젝트성 매출 변동성 — 고객 공정별 맞춤 설계가 중심이므로 대형 수주·검수 시점에 매출이 몰리고, 원가 상승·설치 지연 시 이익률이 훼손될 수 있음
• 고객사·산업군 편중 가능성 — 적용 산업이 넓어 보이더라도 실제 매출이 소수 고객에 집중되어 있을 수 있으며, 자동차·이차전지 설비투자 사이클에 실적이 연동됨
• 순이익 규모가 작음(17억원) — 공모가 밴드 상단 기준 시가총액(약 2,200억원 내외 추정)과 비교하면 실적보다 성장성·테마에 무게가 실린 가격으로 볼 여지가 있음. 밸류에이션 산정 논리는 증권신고서 확인 필수
• 경쟁 환경 — 글로벌 로봇 제조사, 국내 자동화 SI, AMR 전문기업과 동시 경쟁. 모듈화 플랫폼의 진입장벽(모방 난이도)에 대한 검증 필요
• 해외 사업의 매출화 속도 — 북미 거점 구축과 수주 발표가 실제 인식된 매출·이익으로 이어지는지 확인 필요. 미국 관세·통상 환경 변화도 변수
• 상장일 미정 및 일정 변경 이력 — 당초 8월 청약에서 9월로 변경된 바 있으며 추가 정정 가능성 존재
• 상세 보호예수 구성이 공개 확인되지 않아 오버행 스케줄을 정밀하게 판단하기 어려운 상태 (상세 4항 참조)
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※ 출처 : 금융감독원 전자공시시스템(DART) 브릴스 증권신고서(지분증권, 2026.07.13 제출 / 2026.08.04 기재정정), 38커뮤니케이션 공모주 청약일정 및 기업 상세, 뉴스핌·이데일리·로봇신문·벤처스퀘어·ZDNet Korea 등 언론 보도(2026.08.13 IPO 기자간담회 포함), 브릴스 공식 홈페이지
※ 본 자료는 정보 제공 목적으로 작성되었으며, 특정 종목의 투자 권유가 아닙니다. 투자 판단과 그 결과에 대한 책임은 투자자 본인에게 있습니다.
※ 공모 일정·공모가·유통물량 및 기관 의무보유확약 비율은 수요예측 및 확약 결과, 증권신고서 정정에 따라 변동될 수 있습니다. 본건은 이미 한 차례 일정이 변경된 사례이며, 본문의 유통물량 수치는 회사 발표·언론 보도 기반 총액이므로, 청약 전 반드시 주관사(IBK투자증권) 최종 공고와 DART 증권신고서 원문을 확인하시기 바랍니다.
브릴스는 2026년 9월 8일~9일 이틀간 일반청약을 진행하는 코스닥 상장 예정 기업으로, 대표주관사는 IBK투자증권입니다(수요예측 8월 31일~9월 4일). 2015년 설립된 인천 송도 소재 기업으로, 산업용 로봇·협동로봇·하이브리드 AMR을 모듈화 플랫폼으로 묶어 자동차·이차전지·반도체 현장에 맞춤형 자동화 솔루션을 공급합니다. 최근 IPO 공모 시장에서 드물게 ‘이미 흑자를 내고 있는’ 로봇 기업이라는 점이 특징입니다.
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1. 공모 개요
• 시장/업종 : 코스닥 / 그 외 기타 특수목적용 기계 제조업 (종목코드 468670)
• 대표이사 : 전진 / 본점 : 인천광역시 연수구 갯벌로 94 (송도동) / 설립 : 2015.02
• 총공모주식수 : 1,200,000주 (전량 신주모집 100%, 구주매출 없음)
• 희망공모가액 : 16,500원 ~ 19,500원 (액면가 500원)
• 공모금액 : 약 198억원 ~ 234억원
• 수요예측 : 2026.08.31 ~ 09.04 (확정공모가 미공시)
• 일반청약 : 2026.09.08 ~ 09.09
• 그룹별 배정 : 우리사주조합 180,000주(15.0%) / 기관투자자 660,000~720,000주(55~60%) / 일반청약자 300,000~360,000주(25~30%)
• 청약증거금률 : 50% / 청약한도 : 15,000~18,000주
• 배정공고·납입·환불일 : 2026.09.11 / 상장일 : 미정
• 대표주관회사 : IBK투자증권
• 참고 : 당초 일정(수요예측 8월 14~21일, 청약 8월 25~26일)에서 증권신고서 정정을 거쳐 현재 일정으로 변경되었습니다. 추가 변동 가능성에 유의하시기 바랍니다.
2. 사업·기술 개요
• 핵심 컨셉은 '로봇 모듈화 플랫폼' — 자체 개발 로봇과 여러 제조사의 로봇을 통합할 수 있는 표준화된 모듈 구조를 바탕으로 산업별 맞춤형 솔루션을 구성
• 제품·솔루션 축 : 산업용 로봇, 협동로봇(6축), 하이브리드 AMR(자율주행로봇), 검사·제조·물류 로봇 솔루션, AI 안전관제 솔루션
• 설계·제어·제작·설치·유지보수까지 전 과정을 커버하는 시스템 통합(SI) 성격이 강함
• 피지컬 AI·온디바이스 AI를 기존 설비에 접목해 로봇이 환경을 인식·판단하는 시스템 개발 — 글로벌 자동차 기업에 자율이동 매니퓰레이터 로봇(AMMR) 기반 감성품질 자동검사 솔루션 납품 실적 보유(회사 발표)
• 지식재산권 186건 보유, 기술평가 성격의 사업모델 평가에서 AA등급 획득
• 해외 : 미국 미시간주에 약 6,434㎡(약 2,000평) 규모 현지 거점 구축, 북미 누적 수주액 210억원, 진출국 15개국
• 공모자금 사용처 : 피지컬 AI·온디바이스 AI 기술 고도화, AX 기반 신규 솔루션 개발, 해외 영업망 확대, 생산·운영 인프라 확충(송도 본사 생산시설, 대구 알파시티 AI로봇연구소 추진)
3. 실적
• 2025년 매출액 : 약 238억원 (23,759백만원)
• 2025년 영업이익 : 약 24억원 / 당기순이익 : 약 17.4억원 (법인세비용차감전계속사업이익 1,744백만원)
• 2022년 이후 연평균 약 50%의 매출 성장률 기록 (회사 발표 기준)
• 자본금 5,063백만원(액면 500원 기준 공모 전 약 1,012만주), 공모 후 상장예정주식수 약 1,133만주 추정
• 영업이익률은 약 10% 수준으로, 적자 기술특례 기업과 달리 이익이 실재하는 구조입니다. 다만 로봇 SI 특성상 프로젝트 원가율과 납기에 따라 분기별 이익률 변동이 클 수 있습니다.
• 상세 재무제표·수주잔고·고객사별 매출 비중은 DART 증권신고서(2026.07.13 제출, 2026.08.04 기재정정) 원문 확인이 필요합니다.
4. 상장 후 유통물량·보호예수(오버행) ★필수 확인
• 상장 직후 유통가능물량 : 전체 상장주식수의 약 26% 수준 (회사가 2026년 8월 13일 IPO 기자간담회에서 밝힌 수치, 언론 보도 기준)
• 주식수 환산 : 상장예정주식수 약 1,133만주 기준 약 294만주 내외가 상장 직후 유통 가능한 것으로 추정됩니다(본 수치는 공시된 유통비율과 자본금 기반 환산치로, 증권신고서상 정확한 주식수와 차이가 날 수 있습니다).
• 공모주식 1,200,000주는 상장예정주식수의 약 10.6%에 해당하며, 이 중 우리사주조합 배정분 180,000주(공모의 15%)는 근로자복지기본법에 따라 원칙적으로 1년간 예탁이 의무화되므로 상장 직후 유통물량에서 제외됩니다.
• 최대주주·특수관계인 보유분은 코스닥 상장규정에 따라 상장 후 최소 6개월간 의무보유되며, 실무상 자발 연장(1~3년) 사례가 많습니다.
[미확인 사항 — 반드시 직접 확인 필요]
• 본 게시 시점 기준, 브릴스의 주주별 상세 보호예수 테이블(최대주주·기존주주·FI별 물량과 확약 기간, 해제 스케줄)은 공개 데이터베이스에서 확인되지 않았습니다. 공개된 것은 '상장 직후 유통가능 물량 약 26%'라는 총액 수치뿐입니다.
• 따라서 청약 전 DART 증권신고서 ‘주주에 관한 사항 → 공모 후 유통가능 물량’ 항목을 직접 열람해 ① 최대주주 지분율과 보호예수 기간, ② FI(벤처금융) 보유 물량과 락업 만기 구간, ③ 상장 +1/3/6개월 누적 해제 물량을 확인하실 것을 권해드립니다.
• 기관투자자 의무보유확약 비율은 수요예측(8.31~9.4) 종료 후 공시되며, 현재는 미공시 상태입니다.
[오버행 리스크 평가]
• 유통비율 약 26%는 코스닥 신규상장 평균(통상 30% 전후)과 비교해 양호한 편이며, 공모 규모(198~234억원)도 크지 않아 상장 초기 물량 부담 자체는 제한적입니다.
• 다만 유통비율이 낮다는 것은 반대로 상장 후 락업 만기 시점에 풀리는 물량이 크다는 뜻이기도 합니다. 유통주식수 자체가 적어 상장 초기 주가 변동성이 클 수 있으며, 이후 FI 물량 해제 구간에서 수급 압박이 발생할 수 있습니다.
• 참고 : 8월 24일 기준 장외시장 호가는 매도 42,000원, 매수 29,000~31,000원으로 공모가 밴드 상단(19,500원)을 크게 상회합니다. 다만 장외 호가는 거래량이 극히 적어 공정가치 지표로 보기엔 무리가 있으며, 오히려 상장 초기 기대감이 과대 반영된 신호일 수도 있습니다.
5. 투자 포인트
• 흑자 기업 — 2025년 매출 238억원, 영업이익 24억원, 순이익 17억원으로 적자 특례상장 로봇주와 차별화되는 이익 기반 밸류에이션 가능
• 모듈화 플랫폼 전략 — 프로젝트에서 확보한 기술을 표준 모듈로 자산화해 타 고객·타 산업에 재사용하는 구조. 수주가 누적될수록 원가율과 마진이 개선될 여지 (일회성 커스터마이징 SI의 한계 극복 서사)
• 피지컬 AI 테마 직결 — 온디바이스 AI를 결합한 검사·조립·물류·안전제어 솔루션을 PoC 단계를 넘어 실제 납품까지 진행
• 고객 산업 분산 — 자동차, 이차전지, 반도체 등 복수 전방산업 대응 이력
• 북미 확장 — 미시건주 현지 거점 및 누적 수주 210억원으로 리쇼어링·자동화 수요 수혜 기대
• 특허 186건, 사업모델 평가 AA등급으로 기술적 검증 이력 보유
• 유통물량 약 26%로 수급 구조 비교적 양호
6. 리스크
• 프로젝트성 매출 변동성 — 고객 공정별 맞춤 설계가 중심이므로 대형 수주·검수 시점에 매출이 몰리고, 원가 상승·설치 지연 시 이익률이 훼손될 수 있음
• 고객사·산업군 편중 가능성 — 적용 산업이 넓어 보이더라도 실제 매출이 소수 고객에 집중되어 있을 수 있으며, 자동차·이차전지 설비투자 사이클에 실적이 연동됨
• 순이익 규모가 작음(17억원) — 공모가 밴드 상단 기준 시가총액(약 2,200억원 내외 추정)과 비교하면 실적보다 성장성·테마에 무게가 실린 가격으로 볼 여지가 있음. 밸류에이션 산정 논리는 증권신고서 확인 필수
• 경쟁 환경 — 글로벌 로봇 제조사, 국내 자동화 SI, AMR 전문기업과 동시 경쟁. 모듈화 플랫폼의 진입장벽(모방 난이도)에 대한 검증 필요
• 해외 사업의 매출화 속도 — 북미 거점 구축과 수주 발표가 실제 인식된 매출·이익으로 이어지는지 확인 필요. 미국 관세·통상 환경 변화도 변수
• 상장일 미정 및 일정 변경 이력 — 당초 8월 청약에서 9월로 변경된 바 있으며 추가 정정 가능성 존재
• 상세 보호예수 구성이 공개 확인되지 않아 오버행 스케줄을 정밀하게 판단하기 어려운 상태 (상세 4항 참조)
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※ 출처 : 금융감독원 전자공시시스템(DART) 브릴스 증권신고서(지분증권, 2026.07.13 제출 / 2026.08.04 기재정정), 38커뮤니케이션 공모주 청약일정 및 기업 상세, 뉴스핌·이데일리·로봇신문·벤처스퀘어·ZDNet Korea 등 언론 보도(2026.08.13 IPO 기자간담회 포함), 브릴스 공식 홈페이지
※ 본 자료는 정보 제공 목적으로 작성되었으며, 특정 종목의 투자 권유가 아닙니다. 투자 판단과 그 결과에 대한 책임은 투자자 본인에게 있습니다.
※ 공모 일정·공모가·유통물량 및 기관 의무보유확약 비율은 수요예측 및 확약 결과, 증권신고서 정정에 따라 변동될 수 있습니다. 본건은 이미 한 차례 일정이 변경된 사례이며, 본문의 유통물량 수치는 회사 발표·언론 보도 기반 총액이므로, 청약 전 반드시 주관사(IBK투자증권) 최종 공고와 DART 증권신고서 원문을 확인하시기 바랍니다.
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